但投資者能買單玩遊戲嗎？牛熊證是另一個大坑，還是投資者的好選擇？牛熊證與期貨、期權和杠杆ETF有何不同？ODaily星球日報將在下面逐一解釋。牛熊證是一種杠杆投資產品。投資者只需投入相對較少的資金，即可追蹤相關資產價格的表現。自2001年推出以來，CBBC在歐洲和澳大利亞發展迅速。隨後，這股浪潮席卷全球。2006年，港交所也推出牛熊證交易。經過15年的發展，港交所的牛熊證數量已經從最初的11家發展到今天的1300家；2019年牛熊證的交易量也達到了2.9萬億，占市場份額的7.5%。
港交所業績將於近期公佈，留意目前市場上的港交所認購證。最近，頭部衍生品交易所Hopex推出了比特幣牛熊證。“經過研究，很多C端用戶只做現貨交易，並沒有進入衍生品市場.根本原因是，對他們來說，衍生品門檻較高，很多概念性的東西沒有很好的理解.牛熊證交易機制比較簡單，可以降低新手用戶進入的門檻.”厚樸CMO張曉冷解釋了推出牛熊證的原因。牛熊證真的能更快上手，降低散戶准入門檻嗎？以Hopex為例，BTC CBBC有兩種類型：牛證和熊證。如果看好比特幣未來走勢，可以買牛證，反之亦然。目前，Hopex共提供18個牛熊證，如下圖所示：
牛熊證的弊端是顯而易見的，但其優勢也不容忽視。在影響價格走勢的因素中，與權證相比，牛熊證的定價因素更為簡單，不存在波幅擴大導致股價相反的現象。舉個例子，很多投資者可能有這樣的“慘痛經曆”：他們因為看漲某只股票而買入，然後該股真的上漲了，但認購輪子的價格卻不漲反跌。這是由於波動性過大造成的，這可以在文章中找到。自去年以來，對加密衍生品交易的熱情一直沒有降溫。尤其是今年，交易所爭相擴大衍生品品種，期權、杠杆ETF層出不窮，衍生品市場迎來大爆發。關於這兩個問題，我們已經寫了很多文章來介紹。
這一次，我們關注的是一種不太受歡迎的衍生品-牛熊證。今年，包括Hopex和FTX在內的多家交易所都推出了這款產品。作為一種結構性投資產品，牛熊證和其他衍生品一樣杠杆，投資者只需要投入相對較少的資金就可以跟蹤相關資產價格的表現。雖然傳統金融市場的“資曆”不到20年，但牛熊證在歐洲、澳洲和香港股市都受到追捧，成為寵兒.。在這個“跨界”盛行的時代，羅永浩直播、釘釘程序員成立女團、牛熊證從傳統金融走向加密市場，似乎無可厚非。
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